O Copom (Comitê de Política Monetária) do Banco Central anunciou nesta quarta-feira (16) o aumento de um ponto percentual na taxa básica de juros. Com a decisão, a Selic saltou de 10,75% para 11,75% ao ano.
Leia a íntegra da análise da equipe econômica do C6 Bank, comandada pelo economista-chefe, Felipe Salles:
O Banco Central do Brasil (BCB) confirmou as expectativas e elevou a taxa Selic nesta quarta-feira em 100 pontos-base, de 10,75% para 11,75%. Adicionalmente, sinalizou outro ajuste da mesma magnitude na próxima reunião.
As projeções de inflação do BCB no cenário de referência situam-se em torno de 7,1% para 2022 e de 3,4% para 2023. Este cenário supõe trajetória de juros que se eleva até 12,75% ao final de 2022 e reduz-se para 8,75% ao final de 2023. O comitê apresentou um cenário alternativo, em que o preço do barril do petróleo segue aproximadamente a precificação do mercado futuro observada na semana anterior à reunião do Copom, terminando o ano em US$ 100. Nesse cenário, as projeções de inflação do comitê situam-se em 6,3% para 2022 e 3,1% para 2023.
O texto afirma que o ciclo de juros nos cenários avaliados é suficiente para a convergência da inflação para patamar em torno da meta ao longo do horizonte relevante. Essa sinalização é compatível com uma Selic terminal de 12,75%.
Entretanto, o comunicado abre espaço para ajustes adicionais na taxa de juros além da próxima reunião, caso necessário. O Copom afirmou que o momento exige serenidade para avaliação da extensão e duração dos atuais choques. Caso esses se provem mais persistentes ou maiores que o antecipado, o comitê estará pronto para ajustar o tamanho do ciclo de aperto monetário.
Por fim, o texto reforçou que o Copom irá perseverar em sua estratégia até que se consolide não apenas o processo de desinflação como também a ancoragem das expectativas em torno de suas metas. De fato, as projeções da Pesquisa Focus encontram-se acima das metas tanto em 2022 (6,45% versus 3,5%) quanto em 2023 (3,7% versus 3,25%).
Em suma, acreditamos que a comunicação é condizente com uma Selic terminal em 12,75%, mas reconhecemos a possibilidade de o ciclo ir além. Aguardamos a ata da reunião, que será divulgada na próxima terça (29), para termos mais detalhes sobre os rumos futuros da política monetária.
Equipe Econômica C6 Bank:
Felipe Salles Head
Claudia Moreno Head Brasil
Claudia Rodrigues Head Internacional
Felipe Mecchi Internacional
Heliezer Jacob Brasil
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