O Copom (Comitê de Política Monetária) do Banco Central anunciou nesta quarta-feira (4) o aumento de um ponto percentual na taxa básica de juros. Com a decisão, a Selic saltou de 11,75% para 12,75% ao ano.
Leia a íntegra da análise da equipe econômica do C6 Bank, comandada pelo economista-chefe, Felipe Salles:
O Banco Central do Brasil (BCB) confirmou as expectativas e elevou a taxa Selic nesta quarta-feira em 100 pontos-base, de 11,75% para 12,75%.
As projeções de inflação do BCB no cenário de referência situam-se em torno de 7,3% para 2022 e de 3,4% para 2023. Este cenário supõe trajetória de juros que se eleva até 13,25% ao final de 2022 e reduz-se para 9,25% ao final de 2023. O comitê incorporou nesse cenário a hipótese de que o preço do barril do petróleo segue aproximadamente a precificação do mercado futuro observada na semana anterior à reunião do Copom, terminando o ano em US$ 100.
O Copom continua afirmando que, “diante de suas projeções e do risco de desancoragem das expectativas para prazos mais longos, é apropriado que o ciclo de aperto monetário continue avançando significativamente em território ainda mais contracionista”. Esse trecho justifica a continuação das elevações de juros. De fato, as projeções da Pesquisa Focus encontram-se acima das metas tanto em 2022 (7,89% versus 3,5%) quanto em 2023 (4,1% versus 3,25%).
Quanto aos próximos passos, o Comitê “antevê como provável uma extensão do ciclo com um ajuste de menor magnitude”, sinalizando uma alta, na nossa visão, de 50 pontos-base na reunião de junho como a decisão mais provável. “O Comitê nota que a elevada incerteza da atual conjuntura, além do estágio avançado do ciclo de ajuste e seus impactos ainda por serem observados, demandam cautela adicional em sua atuação.” Esse trecho indica que a manutenção da Selic no patamar atual na próxima reunião também possui probabilidade elevada.
Em suma, acreditamos que a comunicação é condizente com uma última alta de 50 pontos-base na reunião de junho, terminando o ciclo de juros em 13,25%, mas o Copom deixou em aberto a possibilidade de manter a taxa Selic em 12,75%. Aguardamos a ata da reunião, que será divulgada na próxima terça (10), para termos mais detalhes sobre os rumos futuros da política monetária.
Equipe Econômica C6 Bank:
Felipe Salles Head
Claudia Moreno Head Brasil
Claudia Rodrigues Head Internacional
Felipe Mecchi Internacional
Heliezer Jacob Brasil
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